Рыночная оценка бизнеса во многом зависит от того, каковы его перспективы. При определении рыночной стоимости бизнеса учитывается только та часть его капитала, которая может приносить доходы в той или иной форме в будущем. При этом очень важно, когда именно собственник будет получать данные доходы и с каким риском это сопряжено. Все эти факторы, влияющие на оценку бизнеса, позволяют учесть метод дисконтирования денежных потоков (далее — метод ДДП).
Определение стоимости бизнеса методом ДДП основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес стоимость, большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса. Собственник не продаст свой бизнес по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов. Считается, что в результате взаимодействия стороны придут к соглашению о рыночной цене, равной текущей стоимости будущих доходов.
Данный метод оценки считается наиболее приемлемым с учетом инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете покупает не набор активов, состоящий из зданий, сооружений, машин, оборудования, нематериальных ценностей и т.д., а поток будущих доходов, позволяющий ему окупить вложенные средства, получить прибыль и повысить свое благо, состояние. С этой точки зрения все предприятия, к каким бы отраслям экономики они ни принадлежали, производят всего один вид товарной продукции — деньги.
Данный этап подразумевает выбор периода текущей производственной деятельности, результаты которого будут капитализированы. Оценщик может выбирать между несколькими вариантами: В качестве…
Основными документами для анализа финансовой отчетности предприятия в целях оценки его активов являются балансовый отчет и отчет о финансовых результатах…
- Экспертиза для следствия и дознания по СЗАО г Москвы
- Экспертиза для следствия и дознания по САО г Москвы
- Экспертиза для следствия и дознания по СВАО г Москвы
- Экспертиза для следствия и дознания по ВАО г Москвы
- Экспертиза для следствия и дознания по ЮВАО г Москвы
- Экспертиза для следствия и дознания по ЮАО г Москвы
- Экспертиза для следствия и дознания по ЮЗАО г Москвы
- Экспертиза для следствия и дознания по ЦАО г Москвы
- Экспертиза для следствия и дознания по ЗАО г Москвы
Метод капитализации доходов также относится к доходному подходу к оценке бизнеса (действующего предприятия). Он основан на базовой посылке, в соответствии…
После определения предварительной величины стоимости предприятия для получения окончательной величины рыночной стоимости необходимо внести итоговые поправки. Среди них выделяются две:…
Расчеты текущих стоимостей представляют собой техническую задачу. При применении в оценке метода дисконтирования денежных потоков (ДДП) необходимо суммировать текущие стоимости…
Определение стоимости в постпрогнозный период основано на предпосылке о том, что бизнес способен приносить доход и по окончании прогнозного периода.…
На данном этапе оценщик должен: Главным относительно производственных издержек выступает разумная экономия. Если она систематически достигается без ущерба для качества,…
Анализ валовой выручки и ее прогноз требуют детального рассмотрения и учета ряда факторов, среди которых: Следует придерживаться общего правила, заключающегося…
Согласно методу ДДП стоимость предприятия основывается на будущих, а не на прошлых денежных потоках. Поэтому задачей оценщика является выработка прогноза…
Рыночная оценка бизнеса во многом зависит от того, каковы его перспективы. При определении рыночной стоимости бизнеса учитывается только та часть…
Метод дисконтирования денежных потоков может быть использован для оценки любого действующего предприятия. Тем не менее существуют ситуации, когда он объективно дает наиболее точный результат рыночной стоимости предприятия. Применение данного метода наиболее обоснованно для оценки предприятий, имеющих определенную историю хозяйственной деятельности (желательно прибыльной) и находящихся на стадии стабильного экономического развития. Метод ДДП в меньшей степени применим к оценке предприятий, терпящих систематические убытки (хотя и отрицательная величина стоимости бизнеса может быть фактом для принятия управленческих решений). Следует соблюдать разумную осторожность в применении этого метода для оценки новых предприятий, пусть даже и многообещающих. Отсутствие ретроспективы прибылей затрудняет объективное прогнозирование будущих денежных потоков бизнеса.
Основные этапы оценки предприятия методом дисконтирования денежных потоков
- Выбор модели денежного потока.
- Определение длительности прогнозного периода.
- Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации.
- Анализ и прогноз расходов.
- Анализ и прогноз инвестиций.
- Расчет величины денежного потока для каждого г. прогнозного периода.
- Определение ставки дисконтирования.
- Расчет величины стоимости в постпрогнозный период.
- Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период.
- Внесение итоговых поправок.
Метод дисконтирования денежных потоков
-
Глоссарий
Актив – 1) Ресурс, который находится в результате прошлых событий в собственности или под управлением предприятия и от которого в будущем можно ожидать некоторую экономическую выгоду (выгоды) для предприятия. Термин используется для обозначения недвижимого и движимого имущества как осязаемого, так и неосязаемого. Собственность на актив сама по себе является неосязаемой; 2) Объект основных средств должен…
-
Оценка финансовых вложений
К финансовым вложениям относятся инвестиции предприятия в ценные бумаги и в уставные капиталы других организаций, а также предоставленные другим организациям займы на территории РФ и за ее пределами. Оценка финансовых вложений осуществляется исходя из рыночной стоимости на дату оценки и является предметом пристального внимания оценщика.
-
Оценка нематериальных активов
К нематериальным активам (НМА) относят следующие активы: НМА можно подразделить на три основные группы: В состав НМА не включаются интеллектуальные и деловые качества персонала предприятия, их квалификация и способность к труду, поскольку они неотделимы от своих носителей и не могут быть использованы без них. Цели оценки интеллектуальной собственности: Виды стоимости объектов в зависимости от целей…
-
Оценка машин и оборудования
Затратный подход к оценке стоимости машин и оборудования основывается на трудовой теории стоимости и на принципе замещения, суть которого заключается в том, что осведомленный инвестор не заплатит на объект большую сумму, чем затраты на производство (приобретение) аналогичного объекта одинаковой полезности с сопоставимыми технико-эксплуатационными показателями. Восстановительная стоимость вычисляется в текущих ценах оцениваемого оборудования как нового, без…
-
Оценка земельного участка
При затратном подходе к оценке рыночной стоимости земельного участка исходят из того, что инвестор, проявляя должное благоразумие, не платит за участок большую сумму, чем та, в которую обойдутся приобретение соответствующего участка и возведение на нем аналогичного по назначению и полезности объекта бизнеса в приемлемый для строительства период. Существует два метода: Метод выделения (извлечения, изъятия) предполагает…
-
Оценка недвижимого имущества
Затратный подход для оценки недвижимого имущества включает несколько этапов: Под восстановительной стоимостьюподразумевается стоимость строительства в текущих ценах на действительную дату оценки точной копии оцениваемого объекта из тех же строительных материалов, при соблюдении тех же строительных стандартов, по такому же проекту, что и оцениваемый объект. В случае, если определение восстановительной стоимости не представляется возможным или целесообразным,…
-
Затратный подход оценка бизнеса
Оценка бизнеса с применением методов затратного подхода осуществляется исходя из величины тех активов и обязательств, которые приобрело предприятие за период своего функционирования на основе принципа замещения. Актив не должен стоить больше затрат на замещение его основных частей. При затратном (имущественном) подходе к оценке бизнеса оценщик рассматривает стоимость предприятия с учетом понесенных издержек. Балансовая стоимость активов…
-
Методы сравнительного подхода
При сравнительном подходе используются три основных метода, выбор которых зависит от целей, объекта и конкретных условий оценки: Метод компании-аналога, или метод рынка капитала, основан на использовании цен, сформированных открытым фондовым рынком. При оценке бизнеса базой для сравнения служит цена одной акции акционерных обществ открытого типа. Следовательно, в чистом виде данный метод используется для оценки миноритарного…
-
Общая характеристика сравнительного подхода
Оценка имущества предприятия базируется, как отмечалось ранее, на использовании трех основных подходов к оценке бизнеса: доходного, сравнительного и затратного. Каждый из этих подходов отражает разные стороны оцениваемой компании, опирается на специфическую информацию, вместе с тем применение того или иного подхода возможно лишь при наличии необходимых условий. Информация, используемая при том или ином подходе, отражает либо…
-
Расчет ставки капитализации
Ставка капитализации для предприятия обычно выводится из ставки дисконтирования путем вычета ожидаемых среднегодовых темпов роста дохода или денежного потока (в зависимости от того, какая величина капитализируется). Соответственно для одного и того же предприятия ставка капитализации обычно ниже, чем ставка дисконта. С математической позиции ставка капитализации — это делитель, применяемый для преобразования величины дохода или денежного…
Управление судебной экспертизы: +7 495 203 67 74
Договор оценки имущества является важным юридическим документом, который регулирует взаимоотношения сторон, участвующих в процессе оценки. Этот документ определяет права и обязанности сторон, а также устанавливает основные условия выполнения оценки. Одним из ключевых прав сторон является право на получение полной и достоверной информации о предмете оценки. Стороны должны предоставить все необходимые документы и данные, которые необходимы…